Sin sorpresas

Se cumplieron los pronósticos. Finalmente, el Banco Central Europeo (BCE) cumplió con las expectativas del Mercado, y ha dejado inalterados los tipos de interés en 4%. Si bien la inflación sigue siendo un problema en Europa, las bajas perspectivas de crecimiento y las consecuencias- que aún se sienten- de la crisis subprime en Estados Unidos, no han dejado a Trichet y compañía hacer lo que ya habrían hecho hace ya mucho tiempo: subir los tipos.

Es que las perspectivas de crecimiento mundial son claramente bajistas y Europa no es la excepción; los últimos datos que llegan desde el Viejo Continente muestran los primeros signos de ralentización. Además, las turbulencias financieras, que se han hecho sentir en Europa, han disparado a las tasas eurolibor de doce meses hasta las nubes, otro de los motivos que apoyan la decisión.

Ahora, las palabras del presidente del BCE tras el anuncio, cobran especial importancia para saber qué esperar de cara al futuro. Los pronósticos pare el 2008 están totalmente divididos. Algunos creen que, dado que la misma situación (inflación vs. crecimiento) se mantendrá durante el año, el BCE no tendrá otra opción que dejar inalterados sus tipos en 4%. Otros aseguran que, en algún punto del año, la balanza se inclinará en alguna dirección. Si es a favor del crecimiento, veremos recortes, pero si es a favor de la inflación, subidas.

Ya vimos que el crecimiento puede ser un problema, pero la inflación no se queda atrás. El objetivo de la máxima autoridad monetaria europea es de 2%, pero sus según propias estimaciones, esta podría llegar hasta el 3% durante este año. Además, los precios energéticos no dan tregua y los sindicatos en Europa ya reclaman un alza salarial, agregando un nuevo elemento de preocupación.

¿Y en el Reino Unido?

Esta vez fue no hubo sorpresas, tal como se esperaba, el Banco de Inglaterra (BoE) también ha decidido mantener sus tipos de interés en 5.5%. A pesar que los datos que vienen llegando desde Inglaterra no son buenos, y la inflación se encuentra en niveles aceptables, la máxima autoridad monetaria del Reino Unido ha decidido esperar a ver los resultados de su anterior recorte para el próximo trimestre.

Recordemos que el pasado diciembre Mervyn King nos sorprendió a todos con un recorte de 25 puntos básicos y las minutas de dicha reunión, conocidas tiempo después, reflejaron que la decisión fue unánime.

Hoy, la calma primó en los consejeros del BoE, quienes temen que nuevos recortes puedan acelerar la inflación. De todos modos, según se anunció desde la propia institución, este año traerá más bajadas de tipos (al menos dos). Evidentemente, se planean hacer de a poco.

Las reacciones del Mercado

Luego que el BoE dejara sin cambios el coste de su moneda, la libra podría recuperar ahora algo del terreno perdido frente al dólar. Más se alimenta esta posibilidad ante las expectativas que la FED sí reducirá sus tipos, y un recorte de 50 puntos básicos suena cada vez con más fuerza.

De todas formas, será clave ahora analizar las minutas del BoE de la reunión del día de hoy. La votación de los nueve miembros del equipo de Mervyn King será fundamental para ver si el declive de la libra continuará o no, y ver realmente cuál será el rumbo a seguir en materia de política monetaria.

Concentrándonos en el cable (GBP/USD), las perspectivas económicas de ambos países son poco alentadoras, pero, tal vez, son un poco mejores en Estados Unidos. A pesar de la crisis subprime y sus consecuencias, esta no ha logrado impactar negativamente en el consumidor.

Dado que el Mercado descontaba la decisión de hoy, los principales cruces de la moneda británica no han logrado protagonizar grande rallies. En un primer momento se apreció un pequeño rebote alcista, para, minutos después, volver al ritmo de las últimas semanas.

El euro en tanto, se ha alejado hoy un poco más del 1.50, pero, al igual que con la libra, habrá que esperar a ver lo que suceda con la FED. La amenaza de una ralentización económica no ha dejado al BCE a subir los tipos para combatir la inflación, la cual se ha vuelto una preocupación en todo el mundo. El gran beneficiado de esta situación es el oro (XAU/USD), gran instrumento para cubrirse de la misma, ya que el euro no es una buena alternativa, dada la inflación en Europa.
Para seguir viendo que ocurre, especial atención hoy a las palabras que el presidente de la FED, Ben Bernanke, pronuncie esta tarde en Washington. Si da indicios que el corte puede ser de 50 puntos, los movimientos se pronunciarán.

Las oportunidades del día

Cruce GBP/USD (libra esterlina frente al dólar)

El cruce se negocia en la City londinense a 1.9560 dólares por libra. Mirando los charts por hora, la tendencia es bajista ya que la Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días. Los niveles de soportes se ubican en 1.9554 (mínimo del 9 de enero), 1.9474 (máximo del 19 de marzo) y 1.9213 (mínimo del 14 de marzo). En caso que la tendencia se revierta, los operadores contemplarán las resistencias en 1.9700 (psicológica), 1.9783 (mínimo del 13 de abril) y 1.9892 (máximo del 2 de enero).

Por otra parte, las Bandas de Bollinger nos muestran una volatilidad por hora de 85 pips y el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se ubica en 38 puntos, arribando a la zona de de sobreventa. Atención a que la última señal emitida por el MACD por hora de ir largo (compra) se mantiene vigente.

Cruce EUR/USD (euro frente al dólar)

Conocida la esperada decisión, se comienza a ver un leve toma de ganancias. El cruce se negocia en 1.4654 dólares por euro. Mirando los gráficos por hora, observamos que a muy corto y mediano plazo la tendencia es alcista, ya que las Medias Móvilies Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por encima de la MME de 200 días. A nivel interbancario los operadores vigilan los niveles de resistencia en 1.4743 (máximo de ayer), 1.4967 (máximo histórico) y 1.5000 (psicológico). A su vez, en caso que la tendencia se revierta, mirarán hacia los soportes se ubican en 1.4673 (MME de 200 días), 1.4500 (psicológico) y 1.4311 (mínimo del 20 de diciembre).

Debemos estar atentos a un cambio de rumbo , ya que el precio actual ha penetrado el primer nivel de soporte. Para que este cambio se confirme a la baja, esperaremos a que las MME de 20 y 50 días se encuentren por debajo de la MME de 200 días.

Mientras tanto, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se encuentra aterrizando a los niveles de sobreventa en 36 puntos, dada a una leve toma de ganancias que se está llevando a cabo. A su vez, la última señal emitida por el MACD (media móvil de convergencia divergencia) de 60 minutos es de posicionarse largo (compra). Para finalizar, la volatilidad por hora de 39 pips.

Cruce EUR/GBP (euro frente a la libra)

El cruce se negocia en estos momentos a 0.7486 libras por euro, muy cerca de sus nuevos máximos históricos en 0.7510. Mirando los charts por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por encima de la de MME de 200 días, confirmando la tendencia alcista a corto plazo.

El hecho que el precio actual se encuentre muy cerca de sus récords históricos, hace que este cruce sea muy atractivo para los operadores ya que, apenas por debajo del 0.7510, no dudarán en ir corto. Así los operadores vigilan los niveles de resistencia en 0.7500 (psicológico), 0.7550 y 0.7700. En caso que continúe la toma de beneficios, se tendrán en cuenta los soportes de 0.7416 (mínimo del 3 de enero), 0.7320 (mínimo del 31 de diciembre) y 0.7216 (mínimo del 21 de diciembre).

Por su parte, el Indicador de Fuerza Realtiva (RSI) por hora se ubica en 45 puntos, rebotando de sus niveles de sobrecompra. Atención a que la última señal emitida por el MACD (media móvil convergente divergente) de 60 minutos es de posicionarse corto (venta), por una toma de ganancias luego que el par alcanzara el nuevo récord. Finalmente, la volatilidad por hora es de 28 pips.

Cruce GBP/JPY (libra frente al yen)

El cruce se negocia en 215.02 yenes por libra. En el corto plazo, su tendencia es bajista ya que las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

Los niveles de soporte se ubican en 213.50 (mínimo del 4 de enero), 212.64 (mínimo del 14 de julio de 2006) y 209.36 (mínimo del 26 de mayo de 2006). En caso que la tendencia se revierta, se tendrán en cuenta las resistencias de 216.48 (máximo de ayer), 217.34 (máximo del 8 de enero), 222.38 (máximo del 2 de enero).

La última señal emitida por el MACD (Moving Average Convergence Divergence) de 60 minutos es de posicionarse largo (compra). Finalmente el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) por día está en 53 puntos, rebotando de los niveles de sobre compra. En la sesión de hoy, la volatilidad por hora se sitúa en 192 pips.

Cruce EUR/JPY (euro frente al yen)

El cruce negocia 161.04 yenes por euro. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la de MME de 200 días, confirmando la tendencia bajista a corto plazo. De esta forma, los operadores vigilan los soportes de 160.09 (mínimo de ayer), 158.70 (mínimo del 12 de noviembre) y 149.26 (mínimo del 17 de agosto). En caso que el rumbo se revierta, las resistencias a tener en cuenta por los traders son 161.65 (máximo del 3 de enero), 164.07 (máximo del 2 de enero) y 165.78 (máximo del 31 de diciembre).

Atención a que la última señal emitida por el MACD (Moving Average Convergence Divergence) de 60 minutos es de posicionarse corto (venta). Finalmente el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 46 puntos, en niveles neutros. En la sesión de hoy, la volatilidad por hora se sitúa en 160 pips.